8月19日，华润啤酒（0291.HK）知道2026年上半年岁迹，上半年收尾商业总收入242.4亿元，同比增长1.24%，创下过往六年上半年的同期新高；但鼓吹应占溢利为51.69亿元，同比下降10.71%。

净利润出现两位数下滑，与上年同期高基数胜利有关。2026年上半年，华润啤酒因深圳总部投资搬迁条约证明收益约8000万元，客岁同期为8.27亿元。剔除该项非常收益后，华润啤酒上半年EBIT（息税前利润）为68.01亿元，客岁同期约为68.64亿元，同比降幅不及1%。这意味着净利润下滑主要受一次性收益减少影响，啤酒主业并未明显失速。

啤酒业务算作华润啤酒的基本盘，上半年跑赢了大盘。财报自大，上半年华润啤酒收尾啤酒销量660万千升，同比增长1.7%；啤酒业务商业额为236.7亿元，同比增长2.2%。国度统计局数据自大，上半年中国领域以上企业啤酒产量同比增长0.2%。

受益于抓续的高端化计策，啤酒的平均销售价钱同比飞腾0.5%。期内，次高等及以上啤酒销量同比增幅跳跃10%，占合座销量比例抓续莳植至跳跃26%；世俗高等及以上啤酒销量同比增长约15%。

其中，“喜力”在客岁高基数的情况下销量打破两成增长，“老雪”和“红爵”销量诀别同比增长跳跃40%、80%，“勇闯海角superX”销量赢得单元数增长。次高等新址品“雪花王冠”“雪花德式小麦”“勇闯海角superDry超干生啤”均于二季度推出商场，三款新品销量共孝敬次高等及以上居品增量超7%。

华润啤酒推行董事及董事会主席赵春武在事迹会上称：“从啤酒的角度来看，上半年销量、收入、每千升酒收入皆是在增多的，是以从几个方针来看，贬责层仍是相比舒坦的，达到了咱们的预期。”

在资本与毛利方面，华润啤酒副总裁李小冬在事迹发布会上先容，上半年分娩资本同比飞腾约2%，主要由于包装材料资本出现中位数以上增幅，但大麦等原材料资本有所下降，加上“三定”行为的推论，部分抵销了包材加价带来的影响。受分娩资本飞腾及部分地区加大居品促销力度影响，集团合座毛利率约为47.3%，同比下降约1个百分点。

与啤酒业务酿成对比的是，白酒业务仍处于改换期。期内，华润啤酒的白酒业务商业额为5.7亿元，同比下降27.2%；未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为8400万元，显耀低于客岁同期，成为负担集团合座利润的迫切要素。

贬责层暗示，原因在于统共白酒行业仍然处于全面改换之中。华润啤酒总裁金汉权称，面前白酒行业仍处于抓续改换期，行业压力较大，茅台等头部企业上半年岁迹亦出现初度下滑，转型已成多量局势。

金汉权先容，客岁下半年以来，金沙、景芝皆进行了较大改换，主要弃取了降本增效等举措，包括减员镌汰东谈主工资本、规章单元分娩资本、优化销售用度等。

“现在看白酒实质动销是有所莳植的，仅仅现在报表数据尚未体现出来。”金汉权自大，白酒业务已瞎想了32个要点商场，将鸠结伴源在上风区域寻求打破；在居品策略上，聚焦“摘抄”和“金沙”等品牌，兼顾中高等与低档居品；同期，借助华润系统的资源和大客户集聚，构建相反化的渠谈上风。

金汉权强调，白酒业务需要恒久培育，坚抓恒久办法，竟然的进修在于长久的运营智商和盈利进展。

酒业营销民众肖竹青合计，华润啤酒“啤白双赋能”计策合座逻辑正确，但运谈和时机皆不正确，收购时买在高点，又遭逢白酒行业深度改换；另一方面，啤酒的破钞群体与渠谈不同，需要不同的客户赞赏智商；终末是竞争敌手太强，华润啤酒白酒业务现在所处的中高端白酒赛谈上体育游戏app平台，敌手是茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒等这么品牌和商场运作熟练起始的敌手。